« Le taux de chômage aux Etats-Unis ne dit pas toute l'histoire » Janet Yellen

Max Ehrenfreund | 11Février 2014

La Fed doit trouver d'autres moyens pour évaluer les conditions du marché du travail.

Les perspectives pour les travailleurs aux États-Unis sont peu encourageantes. Pas aussi mauvaises qu'elles l'étaient au début de la crise financière, et pas aussi malheureux qu'ils sont dans des parties du sud de l'Europe, mais encore mauvais. La situation est certainement pire que vous pensez car la mesure la plus largement utilisée pour le chômage a été en baisse progressivement depuis de nombreux mois.

Le problème avec cette statistique est qu'elle ne comprend que les personnes qui cherchent du travail et ne peuvent pas en trouver un. Il ne comprend pas les personnes âgées qui ont décidé de prendre une retraite anticipée en raison de la conjoncture économique ou des jeunes qui restent à l'école plutôt que la recherche de travail. De même, il exclut les personnes qui travaillent à temps partiel, mais qui veulent plus d'heures, ou les personnes qui ont été sans emploi si longtemps qu'ils ont tout simplement renoncé à en chercher.

Sous la présidence de Ben Bernanke, la Réserve fédérale a fixé des objectifs en matière de chômage, mesuré de façon classique, mais le taux de chômage approche maintenant l'objectif fixé par la banque centrale pour l'économie, et peu de gens sont encore satisfait. Janet Yellen, dans sa première déclaration publique majeure en tant que nouveau président, a déclaré au Congrès aujourd'hui que la Fed doit trouver d'autres moyens pour évaluer les conditions du marché du travail.

Certains de ces autres indicateurs sont présentés dans le tableau ci-dessus, dans le rapport présenté au Congrès Yellen. D'autres méthodes peuvent être d'estimer le nombre de personnes qui travaillent par rapport à la population totale (le ratio emploi-population) ou le nombre de personnes travaillant ajouté au nombre de personnes en quête de travail (le taux de participation au marché du travail).

Une approche finale plus contre-intuitive serait de juger les conditions de travail en fonction de la rapidité des prix à être la hausse. Pour résumer ce long  et mystérieux débat parmi les économistes, des prix stables suggèrent que relativement peu de gens ont de l'argent à dépenser et en plus refusent d'acheter plus articles d'un prix élevé. Dans le même temps, aussi longtemps que les entreprises peuvent trouver des employés facilement et ne pas avoir à payer des salaires élevés pour les retenir, les entreprises seront en mesure de produire des biens bon marché, et les prix resteront bas.