Certains intervenants ont récemment souligné des analogies
troublantes entre le parcours du Dow Jones depuis deux ans et celui de la
période 1928-1929, l'année du fameux krach, qui avait vu le marché d'actions
américain plonger de plus de 40% en seulement quelques mois. Nous avons reproduit
ce phénomène dans le graphique ci-dessous. Si la corrélation entre les deux
périodes devait se poursuivre, l'indice phare américain devrait connaître des
turbulences au cours des prochaines semaines et en mars.
Le rally des actions américaines de 1928-1929 (quasi-doublement du Dow Jones en deux ans) était beaucoup plus marqué que celui constaté depuis 2012 (près de 40% de progression), mais l'horizon de temps (environ 24 mois) est comparable.
L'analyse, réalisée par Tom Demark (un célèbre analyste
technique, connu pour ses indicateurs éponymes), a été largement diffusée par
le gérant de fonds spéculatif Doug Kass, de Seabreeze Partners. Dans des propos
rapportés par Marketwatch, ce dernier a rappelé que, si l'histoire de
l'investissement ne se répétait pas forcément, elle avait tendance à rimer.
Outre le parallèle graphique avec 1929, certains indicateurs
de l'analyse technique l'incitent à penser que la correction des marchés
d'actions américains n'a fait que débuter. Enfonçant le clou, Tom Demark estime
que si le support majeur de 1.762 points sur le S&P 500 (indice large des
actions américaines) venait à être enfoncé, ce dernier pourrait s'engager dans
un marché baissier majeur.
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